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工商時報【許家豪 安聯四季豐收債券組合基金經理人】

美國聯準會按兵不動,會後聲明更暗示未來升息腳步將會呈現緩升步調,市場擔憂暫獲解除;但是全球市場的新主調,卻正由美國兩黨總統候選人第一輪辯論賽,揭開新的序曲。簡言之,全球股匯債市的波動,可能才要開始。

今年以來,全球經濟成長以及通膨依舊維持相對溫和的力道,而債券的實質利率受到歐洲及日本的負利率影響而進一步下滑,全球股債市和油價的波動也將拉大。好的面向是:印尼及印度市場表現相對突出;中國人民幣匯率趨穩;且油價也維持在一個明顯的交易區間內。

值得注意的是:如今政治風險已逐漸變成一個相當重要的投資風險,包括英國退出歐盟、西班牙加泰隆尼亞區獨立問題、義大利修憲公投及美國總統大選勢將成為牽動,甚至是掌控市場走向的新主調。

另一方面,歐洲和日本貨幣政策對其經濟的中長期影響,也是需要留意的投資新課題。目前已有研究分析顯示,歐洲央行可能過度使用相關貨幣政策工具;而日本央行持續施行的零利率政策對於當地銀行和保險業的潛在影響,也值得中長期關注。

短線上,上述這些雜音和潛在變數,都有可能增加市場波動,進而提高了投資的難度;但另一方面,也正因為負利率效應仍在蔓延,低收益議題持續發酵,全球投資人找收益的需求反而有增無減。

事實上,對投資人來說,今年市場最大的波動性來源,不僅僅是美升息或是大選議題,主要還要面對全球其他各地政治情勢諸多變數。在此環境下,投資人必須更小心謹慎地管理投資組合的波動風險,尤其是在建置中長期的核心資產上。

誘人的投資機會可以在股市中找到,在新興市場、亞洲及美國的債市也有不錯的收益潛力。當然,重要的是要在這些市場中主動尋找獲利機會,才能在高波動和低收益的環境中,突圍而出。

接下來,相信在美國兩黨總統候選人首輪辯論結束之後,他們的民意調查數據變化,兩者間的差距,勢將挑動市場敏感神經,包括美股在內等全球股市的波動也可能會隨之加大。

有鑑於此,面對第四季雜音變多,如何尋找優質的核心資產就更顯得重要。在美國總統大選結束前,市場焦點應該暫時不會轉回升息議題,升息議題的干擾暫時塵埃落定,具有較高殖利率題材的債種有機會持續吸引追逐收益者青睞。另,風險性債券包括高收益債、新興市場債、投資等級債等預期在需求強勁下將持續有所表現。

整體而言,相對強勢的美國資產、具收益題材的債券組合型(複合債)及多元資產平?型等標的,都適合列入核心資產。

 

 

 

總統府31日晚間公布海基會董事長一職由外交部前部長田弘茂接任。總統府發言人黃重諺表示,田弘茂對中國大陸的發展有深入了解,且擔任全國工業總會最高顧問,常為產業提供兩岸及區域情勢分析,政府希望借重他的專業與經驗,協助台商拓展商機,並維繫兩岸間的交流互動。

總統府31日晚間宣布由外交部前部長田弘茂接任海基會董事長一職。總統府發言人黃重諺:『(原音)田弘茂博士在美國求學以及擔任教職時期就投入中國大陸研究,對中國大陸的發展有相當深入瞭解,同時嫻熟兩岸關係跟亞太戰略等議題,對推動台灣的民主化、拓展台灣的國際參與也不遺餘力。』

黃重諺並指出,田弘茂任職國策研究院期間,推動國策研究院成為國際知名的智庫,無論是兩岸間,或是與美國、日本、歐洲等國家的智庫及著名大學都有密切互動與往來,20多年來,培養出多位專精兩岸議題的專家學者,包括陸委會前副主委黃偉峰、現任陸委會副主委林正義等。

同時,田弘茂也擔任全國工業總會最高顧問,常為產業提供兩岸及區域情勢分析與建議,與企業界互動良好,了解產業發展的需求,因此,黃重諺表示,政府希望借重田弘茂的專業與經驗,協助台商拓展商機,並維繫兩岸間的交流互動。

田弘茂曾哪裡便宜擔任國策顧問、外交部長及駐英國代表,現為國策研究院文教基金會董事長。

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下面附上一則新聞讓大家了解時事

 

【本報綜合報導】美國亞太事務專家在紐約外交關係協會(CFR)「亞太再平衡」政策閉門座談中提及,相較於前總統馬英九時活動期的兩岸關係,台灣議題勢將重回美、中之間重要討論事項。

外交關係協會4日(美東時間)就美國「再平?」亞洲政策舉行閉門座談,邀集美國國務院前東亞助卿康貝爾(Kurt Campbell)、前亞太副助理國務卿柯慶生(Thomas Christensen)及CFR亞洲部主任易明(Elizabeth Economy)等人擔任與談人,就亞太及南海等最新情勢交換看法。

根據會後資料,學者提及台灣與兩岸關係發展時,易明發言指出,為了避免引發陸方疑慮,招致激進批評,並且確保支持者滿意,總統蔡英文處理地非常老練。

易明說,蔡英文總統將內政做為施政重點,包括振興台灣經濟、創造年輕人就業、改革長照政策等,還有分散與其他國家的貿易及投資關係,都是明智之舉,這些議題對中國大陸而言不具威脅性。

但儘管如此,易明認為,北京已做好準備視蔡英文為「挑戰」,而且兩岸關係目前看來明顯處於緊張階段。她預期中國大陸將使台灣的外交及經濟處境更為困難,不同於馬政府8年任內,挑戰勢必愈來愈明顯,而台灣議題也預期將再度成為美中之間重要討論焦點。

另外,3位學者肯定歐巴馬政府的亞洲政策及獲致的外交成果,柯慶生認為,「再平?」政策讓美國藉此改善與中國大陸鄰國之間的安全關係,合力阻止陸方破壞區域穩定及專斷躁進。

談到美、中關係未來發展,鑒於中國大陸日益獨斷獨行及野心勃勃,康貝爾預期美中關係將更為困難,但也不意味彼此將互相對抗,建議美中進一步在氣候變遷及打擊恐怖主義等議題尋求合作,符合兩國最佳戰略利益。2016/10/12

參與國際刑警組織大會 陸重申一中

【本報綜合報導】針對政府推動參與今年度國際刑警組織(INTERPOL)大會,中國大陸國台辦發言人安峰山12日說,大陸一貫堅持以「一個中國」原則處理台灣對外交往和參加國際組織活動,反對外國插手。

國際刑警組織大會將於11月7日在印尼峇里島舉行,台灣積極爭取以觀察員身份參加。大陸國務院台灣事務辦公室上午舉行例行記者會,安峰山在回答媒體提問時,作上述表示。

安峰山指出,「台灣問題是中國的內政」,大陸一貫堅持以一個「中國原則」處理台灣對外交往和參加國際組織活動的問題,堅決反對「外國勢力」的插手。2016/10/12

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